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대한조선(Daehan Shipbuilding) 기업 개요
대한조선(DAEHAN SHIPBUILDING Co., Ltd.)은 전라남도 해남에 위치한 중대형 선박 전문 조선업체로, 아프라막스(Aframax) 및 **수에즈막스(Suezmax)**급 유조선, 셔틀탱커, 컨테이너선 등 고부가가치 선박을 중심으로 설계 및 건조를 수행합니다. 1987년 신영조선공업으로 설립되어 2004년 사명을 바꿨으며, 2022년 한국항공우주산업(KAI) 계열사인 KHI 그룹에 인수되었습니다
대한조선은 2025년 6월 상장예비심사 승인을 받고, 2025년 8월 1일 코스피 시장에 정식 상장되었습니다
2024년 실적 및 재무 안정성
주요 재무지표 (2024년 기준)
- 매출액: 약 1조 746억 원 (YoY +32%)
- 영업이익: 약 1,582억 원 (YoY +340%)
- 순이익: 약 1,727억 원 (순이익률 ≈ 16%)
- 부채비율: 198% (2023년 374% 대비 대폭 개선)
회사는 과거 저수익 수주 물량 청산과 친환경 선박 중심의 고수익 수주 전환, 그리고 내재화된 생산 공정 도입을 통해 수익성을 획기적으로 향상시키는 경영 체질 개선을 달성했습니다
핵심 경쟁력 및 기술 요소
주력 선종 및 친환경 기술
- 아프라막스·수에즈막스급 원유운반선을 주력으로 건조
- 연료효율화 및 환경규제 대응을 위한 LNG 이중연료 시스템, 스크러버, 탄소포집장치(OCCS) 등 친환경 설비 적용
- 2024년 수주된 선박의 절반 이상이 친환경 사양인 것으로 알려졌습니다
생산 효율성 및 비용 경쟁력
- 자체 블록 제작, 탠덤 공법, 대형 크레인(1,500t/600t) 활용 등으로 도크 회전율이 업계 평균보다 약 +18% 향상
- 외주 의존 최소화, 설비 자동화, 에너지 관리 등에 기반한 원가 절감 시스템 도입으로 경쟁사 대비 수익성을 확보했습니다
IPO 및 주가 흐름 (2025년 상반기)
IPO 개요
- 상장일: 2025년 8월 1일
- 공모주 수: 약 1,000만 주
- 희망 공모가: 42,000–50,000원, 공모가 확정: 50,000원
- 공모금액 규모: 약 5,000억 원, 예상 시가총액 약 1조 9,263억 원
- 기관 대상 수요예측 경쟁률: 약 275.7:1
- 우리사주 청약률은 낮았으나, 기관 투자자의 높은 **의무보유 확약률(80.08%)**이 특징
상장 첫날 주가 흐름
- 첫 거래일 오전, 공모가 대비 약 +82% 상승 (공모가 5만 원 → 약 9만9천 원 수준)
- 개장 직후에는 +86% 고점을 기록하며 투자자들의 뜨거운 관심을 반영
업황과 정책 환경 및 리스크 요인
글로벌 및 정책적 호재
- 한미 조선 협력 패키지(MASGA) 발표 (약 1,500억 달러 규모)로 대한조선 포함 국내 조선주 전반에 호재 작용
- 한국 정부와 산업은행 등 금융권의 RG(선수금환급보증) 및 상호 협력이 수주 및 금융 안정성 강화 요인
주요 리스크
- 글로벌 수주 경쟁 심화: 대형 조선사에 비해 중형 중심 포트폴리오가 수주 단가 변동에 민감
- 환율 및 원자재 가격 변동 리스크: 특히 선가, 강재 가격 상승이 원가 부담으로 작용 가능
- 기관 의무보유로 인한 유통주식 유동성 제한: 상장 후 단기 유통 가능한 물량이 적어 주가 변동성 확대 가능성
투자 전략 및 시사점
단기 투자 전략
- IPO 직후 급등 흐름이 지속될 경우 익절 구간을 설정하거나, 단기 투자자라면 분할 매도 전략 권장
- 단, 시장 분위기 변화 및 협력정책 흐름(한미 협력 등)을 지속적으로 모니터링할 필요 있음
중장기 투자 전략
- 친환경 선박 중심 성장세 유지, 수익성 기반 체질 개선 지속 시 3~5년 내 중형 조선 내 대표주로 성장 여력 존재
- 글로벌 수주 확대 및 친환경 규제 강화 트렌드 부합 → CAGR 15% 이상 성장이 가능할 수 있음
결론: 대한조선 투자 매력도 평가
대한조선은 2024년 폭발적인 수익 성장과 대폭 개선된 재무구조를 기반으로 2025년 코스피에 성공적으로 입성한 조선 업계의 신규 강자입니다.
IPO 과정에서 높은 기관 수요, 공모가 상단 확정, 상장 첫날 급등 흐름까지 이어진 것은 시장의 높은 기대감을 반영합니다.
물론 글로벌 경쟁 심화, 원자재 가격 리스크, 초기 유통물량 제한 등의 단기 리스크도 존재하지만,
친환경 고부가가치 선박 중심의 사업성을 유지하고, 안정적 수주와 정책 협력 수혜가 이어질 경우,
대한조선은 중장기적으로 국내 중형 조선업 대표주로서 상당한 성장 가능성을 갖추고 있다고 판단됩니다.
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